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Jul 16, 2023

Coluna: As importações chinesas das principais commodities perdem força em julho

Funcionários trabalham em uma fundição de cobre em Yantai, província de Shandong, China, 26 de abril de 2023. REUTERS/Siyi Liu LAUNCESTON, Austrália, 8 de agosto (Reuters) - As importações chinesas das principais commodities perderam impulso em

Funcionários trabalham em uma fundição de cobre em Yantai, província de Shandong, China, 26 de abril de 2023. REUTERS/Siyi Liu

LAUNCESTON, Austrália, 8 Ago (Reuters) - As importações chinesas das principais commodities perderam impulso em julho, em mais um sinal de que a segunda maior economia do mundo está lutando para impulsionar o crescimento enfraquecido.

A China é o maior comprador mundial de petróleo bruto, cobre e minério de ferro, e as importações destas principais matérias-primas registaram um desempenho inferior em Julho.

As importações de petróleo bruto caíram para 43,69 milhões de toneladas métricas em julho, equivalente a 10,29 milhões de barris por dia (bpd), o que representa uma queda de 18,8% em relação aos 12,67 milhões de bpd de junho.

Embora as importações de Junho tenham sido as segundas mais elevadas já registadas, o resultado de Julho foi o mais fraco desde Outubro do ano passado, numa base de barris por dia.

As importações de cobre em bruto e produtos de cobre foram de 451.159 toneladas métricas em julho, um ligeiro aumento em relação às 449.648 de junho, mas uma queda de 2,7% em relação a julho de 2022, de acordo com dados divulgados na terça-feira pela Administração Geral das Alfândegas.

Nos primeiros sete meses de 2023, as importações de cobre da China caíram 10,7%, para 3,04 milhões de toneladas métricas.

As importações de minério de ferro caíram para 93,48 milhões de toneladas métricas em julho, queda de 2,1% em relação aos 95,52 milhões de junho.

Nos primeiros sete meses do ano, as importações da principal matéria-prima do aço foram de 669,46 milhões de toneladas, um aumento de 6,9% em relação ao mesmo período de 2022.

No entanto, a força no início deste ano esteve em grande parte relacionada com a visão de mercado então prevalecente de que a China estimularia com sucesso a sua economia e reanimaria a indústria da construção com utilização intensiva de aço.

Esta narrativa está agora a ser desafiada por uma série de números económicos fracos, sendo o mais recente uma queda de 14,5% nas exportações em Julho, o que foi pior do que a queda esperada de 12,5% e a queda de 12,4% em Junho.

Outro factor a considerar na avaliação das importações de minério de ferro é o aumento das exportações de produtos siderúrgicos da China, com os embarques a aumentarem 9,6% em termos anuais em Julho, para 7,31 milhões de toneladas métricas, e as exportações nos primeiros sete meses a aumentarem 27,9%, para 50,89 milhões.

A excepção à tendência mais suave para as principais importações de matérias-primas em Julho foi o carvão, com chegadas de 39,26 milhões de toneladas métricas, um pouco abaixo dos 39,87 milhões de Junho, mas 67% superiores às de Julho do ano passado.

Nos primeiros sete meses do ano, as importações de carvão da China ascenderam a 261 milhões de toneladas métricas, cerca de 86% acima do mesmo período de 2022.

Embora o ano passado tenha sido invulgarmente fraco para as importações de carvão, a força até agora em 2023 está relacionada com o aumento da procura de energia térmica num contexto de escassez de produção de energia hidroeléctrica.

As altas temperaturas do Verão impulsionaram a procura de electricidade e a queda do preço do carvão térmico transportado por via marítima nos últimos meses tornou as importações de carvão competitivas em relação ao fornecimento interno.

A força das importações de carvão resulta em grande parte de um conjunto de circunstâncias internas que têm pouca correlação directa com o estado geral da economia da China.

Os resultados mais fracos das importações de petróleo bruto, cobre e minério de ferro em Julho enquadram-se mais na visão de que a economia da China está a lutar para iniciar o crescimento.

O petróleo bruto será o produto mais interessante a observar, dada a força das importações no primeiro semestre.

É demasiado cedo para dizer se o desempenho das importações em Julho foi apenas um pontinho antes de uma retoma da força, mas há vários factores que vale a pena observar no mercado petrolífero.

A primeira é que o impacto do aumento dos preços nas últimas semanas sobre as importações da China não será aparente nos próximos meses, dado o intervalo entre o momento em que as cargas são compradas e o momento em que o petróleo é entregue.

Isto significa que as importações de Julho foram, em grande parte, organizadas numa altura em que os preços globais do petróleo estavam próximos dos mais baixos deste ano, com os futuros do Brent a caírem para pouco mais de 70 dólares por barril no início de Maio.

Com o Brent sendo negociado atualmente em torno de US$ 85 o barril, as refinarias da China podem optar por recorrer aos seus amplos estoques e reduzir as importações nos próximos meses, uma medida que minaria a expectativa do mercado de uma forte demanda chinesa no segundo semestre.